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基于投资者情绪与高管绿色认知，以2017—2022年非金融类沪深A股上市公司数据为样本，探究了环境信息披露对企业股票市场风险的影响。研究结果表明：环境信息披露能够降低企业股票市场风险；环境信息披露通过提高投资者情绪抑制企业股票市场风险；高管绿色认知在环境信息披露抑制企业股票市场风险的过程中具有协同调节作用；异质性分析发现，不同产权性质、地区特征条件下，环境信息披露对企业股票市场风险的抑制效果具有明显的差异性，即国有企业大于非国有企业，东部地区大于中部地区与西部地区。
Abstract：Based on investor sentiment and executives' green cognition, this study investigates the impact of environmental information disclosure on corporate stock market risk, using data from non-financial A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen from 2017 to 2022. The findings indicate that environmental information disclosure effectively reduces corporate stock market risk. This risk reduction is mediated through enhanced investor sentiment and further moderated by executives' green cognition. Heterogeneity analysis reveals significant differences in the effectiveness of environmental information disclosure based on ownership structures and regional characteristics, with stronger effects observed in state-owned enterprises compared to non-state-owned enterprises, and in eastern regions relative to central and western regions.
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基本信息:
DOI：10.16433/j.cnki.cn41-1379.2025.02.010
中图分类号:F832.51;F275;X322
引用信息:
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基金信息:
国家社会科学基金项目(22BJY179); 河南省重点研发推广项目(242102110345); 河南省本科高校产教融合研究项目(20230072)